Na quinta-feira (7), os formuladores de políticas do Fed, liderados pelo presidente Jerome Powell, estão a caminho de cortar a taxa de referência em um quarto de ponto percentual, para cerca de 4,6%, após uma redução de meio ponto em setembro. Economistas esperam outro corte de um quarto de ponto em dezembro e possivelmente mais cortes no próximo ano. Com o tempo, os cortes nas taxas tendem a diminuir os custos de empréstimos para consumidores e empresas.
O Fed está reduzindo sua taxa por um motivo diferente do habitual: normalmente, corta as taxas para impulsionar uma economia lenta e um mercado de trabalho fraco, incentivando mais empréstimos e gastos. No entanto, a economia está crescendo rapidamente, e a taxa de desemprego é de apenas 4,1%, conforme relatado pelo governo na sexta-feira (1), mesmo com furacões e uma greve na Boeing que deprimiram acentuadamente o crescimento líquido de empregos no mês passado.
Em vez disso, o banco central está reduzindo as taxas como parte do que Powell chamou de “recalibração” para um ambiente de inflação mais baixa. Quando a inflação disparou para um recorde de quatro décadas de 9,1% em junho de 2022, o Fed aumentou as taxas 11 vezes, levando sua taxa chave a cerca de 5,3%, também a mais alta em quatro décadas.
Mas em setembro, a inflação anual caiu para 2,4%, pouco acima da meta de 2% do Fed e igual ao nível de 2018. Com a inflação caindo tanto, Powell e outros oficiais do Fed afirmaram que as altas taxas de juros não são mais necessárias. Taxas de juros elevadas costumam restringir o crescimento, especialmente em setores sensíveis às taxas de juros, como habitação e vendas de automóveis.
Os oficiais do Fed sugeriram que seus cortes nas taxas seriam graduais, mas quase todos expressaram apoio a algumas reduções adicionais. “Para mim, a questão central é quanto e quão rápido reduzir a meta para a taxa chave do Fed, que acredito estar atualmente em um nível restritivo”, disse Christopher Waller, um membro influente do Conselho de Diretores do Fed, em um discurso no mês passado.
Jonathan Pingle, economista do banco suíço UBS, afirmou que a frase de Waller refletia “uma confiança e convicção incomuns de que as taxas estavam a caminho de cair”. No próximo ano, o Fed provavelmente começará a enfrentar a questão de quão baixo sua taxa de referência deve ir. Eventualmente, eles poderão querer defini-la em um nível que nem restrinja nem estimule o crescimento — “neutro”, na linguagem do Fed.
Powell e outros oficiais do Fed reconhecem que não sabem exatamente onde está a taxa neutra. Em setembro, o comitê de definição de taxas do Fed estimou que estava em 2,9%. A maioria dos economistas acredita que está mais próxima de 3% a 3,5%. O presidente do Fed afirmou que os oficiais precisam avaliar onde está o neutro com base em como a economia responde aos cortes nas taxas. Por enquanto, a maioria dos oficiais está confiante de que, a 4,9%, a taxa atual do Fed está muito acima do neutro.
Com a reunião mais recente do Fed ocorrendo logo após o Dia da Eleição, Powell provavelmente enfrentará perguntas em sua coletiva de imprensa na quinta-feira sobre o resultado da corrida presidencial e como isso pode afetar a economia e a inflação. Espera-se que ele reitere que as decisões do Fed não são afetadas pela política.
Fonte: ABC
